Le Texas est devenu le premier État américain à ajouter le Bitcoin à ses réserves officielles. L’acquisition initiale, d’une valeur d’environ 5 millions de dollars, a été réalisée par le biais de l’ETF spot IBIT de BlackRock et marque le lancement du programme Texas Strategic Bitcoin Reserve, une initiative de l’État visant à intégrer des actifs numériques dans son patrimoine financier. Il s’agit d’un événement sans précédent : jamais auparavant un État de la première économie mondiale n’avait acheté des bitcoins avec des fonds publics pour les conserver comme actif stratégique. Cette décision prend encore plus d’importance si l’on considère le poids économique du Texas qui, s’il agissait comme un pays, se classerait parmi les dix plus grandes économies de la planète.
Un programme doté de son propre cadre juridique
L’État du Texas a récemment adopté la loi SB 21, qui crée une réserve spécifique distincte du trésor public et établit des règles de gouvernance, de surveillance et de limites de risque. Le texte autorise l’achat de cryptomonnaies à forte capitalisation boursière sur une période de 24 mois, une exigence qui fait aujourd’hui du bitcoin le seul candidat éligible.
Dans un premier temps, le Texas a choisi d’entrer par le biais d’un ETF réglementé et de reporter à une étape ultérieure la conservation directe des actifs, une étape qui nécessitera une infrastructure technique, des dispositifs de sécurité, un stockage à froid et des audits axés sur le secteur public.
Au niveau fédéral, la Maison Blanche poursuit la consolidation d’une réserve stratégique nationale de Bitcoin basée sur les actifs saisis par la justice, ce qui renforce la tendance à considérer le BTC comme un actif financier à long terme.
Ce qui pourrait arriver : États, conservation et réglementation
Le cas texan pourrait devenir une référence pour d’autres États. Les législatures du Wyoming, de l’Utah, de l’Oklahoma et du New Hampshire ont étudié des projets similaires, mais sans achat officiel à ce jour. Si l’expérience se déroule sans heurts et obtient un soutien politique, elle pourrait donner lieu à une série d’initiatives similaires dans d’autres juridictions.
Un aspect clé sera la transition éventuelle vers la garde autonome de Bitcoin par l’État, prévue comme deuxième phase du programme texan. Lorsque les actifs passeront en stockage à froid, ils sortiront du circuit liquide du marché, renforçant ainsi la vision du BTC comme réserve stratégique à long terme. Le calendrier et la mise en œuvre de cette mesure seront suivis avec une attention particulière par l’industrie et les analystes.
Parallèlement, la croissance des réserves étatiques pourrait ouvrir de nouvelles discussions à Washington sur le traitement comptable des crypto-actifs dans les bilans publics, les limites réglementaires et la coordination entre les gouvernements étatiques et fédéraux.
Qu’est-ce que cela implique pour le Bitcoin
Cette décision apporte un élément important pour l’institutionnalisation du marché des cryptomonnaies : pour la première fois, un acteur étatique intègre le Bitcoin dans son portefeuille avec un horizon à long terme et selon des règles réglementaires explicites. Cette étape consolide une tendance selon laquelle le BTC n’est plus considéré uniquement comme un actif spéculatif et commence à occuper une place similaire à celle d’autres réserves stratégiques traditionnelles.
Les États-Unis sont déjà le plus grand détenteur gouvernemental de Bitcoin au monde en raison des saisies judiciaires. Les réserves fédérales et texanes fournissent des modèles qui pourraient être reproduits par d’autres gouvernements locaux ou régionaux.
Si, dans les années à venir, le Texas augmente ses avoirs et que d’autres États suivent la même voie, le discours sur le bitcoin en tant qu’actif stratégique institutionnel pourrait se renforcer considérablement. Pour les marchés, cette information ne fait pas bouger le prix à elle seule, mais elle ajoute un nouveau type d’acheteur avec un horizon temporel de plusieurs décennies et une capacité à se développer.
